En août 2024, les marchés pétroliers mondiaux ont observé une chute notable des prix du brut, avec une diminution marquée de l’OPEC Reference Basket (ORB), tombant de 7,1 % pour atteindre une moyenne de 78,41 $/baril. Cette tendance est reflétée par une baisse similaire des principaux contrats à terme, avec une chute de 6 % pour le Brent et 6,3 % pour le WTI. Ces baisses traduisent un ajustement global des marchés face à des conditions économiques et géopolitiques incertaines, alors que les courbes de prix à terme se sont légèrement aplaties tout en restant en backwardation, signalant une demande encore incertaine à court terme.
Contexte économique mondial et perspectives 2024
Le rapport de l’OPEC souligne une légère révision à la hausse de la croissance économique mondiale pour 2024, à 3 %. Cette augmentation, bien que modeste, reflète la résilience de certaines économies majeures, notamment les États-Unis et l’Inde, qui montrent des signes de robustesse. Cependant, la prudence reste de mise pour 2025, avec des prévisions globales stables autour de 2,9 %. Le dynamisme économique de la Chine et de l’Inde, avec des taux de croissance prévus de 4,9 % et 6,8 % respectivement, laisse entrevoir une demande soutenue en pétrole, malgré une révision à la baisse de la demande mondiale à 2 millions de barils par jour (mb/j) pour 2024.
Baisse de la demande mondiale de pétrole : un signal inquiétant pour le marché
La demande mondiale de pétrole pour 2024 a été révisée légèrement à la baisse, à environ 2,0 mb/j. Bien que ce chiffre reste supérieur à la moyenne historique de 1,4 mb/j observée avant la pandémie de COVID-19, cette révision reflète l’incertitude qui plane sur la consommation énergétique mondiale. Les économies de l’OCDE, en particulier, devraient voir une croissance marginale de la demande, tandis que les pays non membres de l’OCDE, comme la Chine, l’Inde et le Moyen-Orient, devraient rester les principaux moteurs de cette augmentation. Du côté de l’offre, la production de pétrole des pays non participants à la Déclaration de Coopération (DoC) devrait augmenter de 1,2 mb/j en 2024, soutenue principalement par les États-Unis, le Canada et le Brésil. Ces pays continueront de jouer un rôle clé dans la stabilisation de l’offre mondiale, bien que la production des pays membres de l’OPEC ait connu une diminution de 304 000 barils par jour en août.
Impact sur les raffineries et le marché des produits pétroliers
Le secteur du raffinage a connu une baisse des marges dans toutes les régions, en raison notamment de la surabondance de produits et des opportunités d’exportation interrégionales limitées. En Asie, par exemple, le marché des produits pétroliers a souffert d’une surproduction, avec des spreads de marges qui se sont resserrés pour la plupart des produits, à l’exception du naphta. En somme, le rapport d’août de l’OPEC reflète des ajustements complexes sur les marchés pétroliers, avec des défis liés à la demande mondiale et une offre soutenue par les grands producteurs. Les prévisions économiques optimistes pour 2024, en particulier en Asie et en Amérique, apportent toutefois une lueur d’espoir pour un marché en quête de stabilité
Par Mohamed Tahar Aissani